从1月份社融增量数据来看，牛娃在企业信贷保持较高规模、牛娃居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

总量上，简历积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，简历稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。岁懂四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

无论是国债还是地方债券，核反发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，核反约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。为促使社会融资规模、应堆货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，应堆保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。结合国际实践来看，牛娃包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

简历政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。围绕做好科技金融、岁懂绿色金融、岁懂普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。

从历史经验看，核反资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。

我们预测，应堆2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。2024年货币政策将会有积极的新姿态去年召开的中央金融工作会议指出，牛娃始终保持货币政策的稳健性。

贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，简历尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。岁懂五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，核反货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。为更好地配合积极财政政策加力提效，应堆2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，应堆适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。